Morning Call — 19 de Agosto | Amare Investimentos

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Morning Call

Análise diária de mercado

Amare Private Invest | Necton BTG Pactual

Ibovespa−0,27% 166.335 pts
Dólar+0,40% R$ 5,2216
S&P Fut.+0,07%
Bitcoin−0,45% US$ 64.365

Autoridades iranianas cogitaram atacar alvos militares dos EUA na Europa caso a guerra se intensifique. O cessar-fogo rompeu na prática — Trump diz não haver conversas com Teerã. Os Emirados suspenderam todo o comércio com o Irã após dois mísseis balísticos serem disparados em direção às suas águas. A Ásia opera com forte aversão a risco (Kospi −5,80%). No Brasil, R$ 12,6 bilhões saíram da bolsa em uma semana — maior saída desde 2008 — e as defasagens explodiram: diesel em −85%, gasolina em −50%.

Internacional

Panorama Global

🎯 Irã cogita atacar alvos militares dos EUA na Europa caso a guerra se intensifique: autoridades iranianas levantaram a possibilidade em meio à paralisação total das negociações. Trump afirmou que os EUA não mantêm conversas com Teerã nem planejam retomá-las, e descartou estender o cessar-fogo de 60 dias que expirou na segunda-feira, após o pacto se romper na prática. O presidente do Parlamento iraniano, Qalibaf, disse que a reabertura de Ormuz depende do fim do bloqueio portuário, das sanções e das ameaças militares contra o país.

Kospi▼5,80%Coreia do Sul — forte aversão a risco

Nikkei▼3,16%Japão

Brent▲0,47%US$ 91,45

S&P 500▲0,07%Futuro — quase estável

🚨 Emirados suspendem todo o comércio com o Irã após mísseis balísticos disparados em direção às suas águas: o governo emiradense suspendeu todas as trocas comerciais e transações financeiras com o Irã “até segunda ordem”. A medida veio um dia após o Ministério da Defesa dos Emirados detectar dois mísseis balísticos disparados do Irã em direção às águas territoriais do país — ambos caíram no mar, sem causar danos ou vítimas. O Irã negou que os Emirados fossem o alvo.

Trump suspende por 3 dias a tarifa de 50% sobre o Canadá — taxa que entraria em vigor hoje foi adiada enquanto os dois países buscam finalizar um acordo, segundo publicação do presidente em redes sociais
Inflação da zona do euro confirmada em 2,9% em julho — núcleo acelerou de 2,4% para 2,5%, acima do esperado, renovando pressão sobre o BCE
Ata do FOMC sai hoje — mercado busca mais detalhes sobre a divisão dos dirigentes do Fed quanto à necessidade de elevar juros, enquanto Trump segue pressionando por taxas mais baixas

Mercado Doméstico

Brasil

Ibovespa (ter)▼0,27%166.335 pts

Dólar (ter)▲0,40%R$ 5,2216

Defasagem gas.▲50%Abicom · 18/08 — disparou

Defasagem diesel▲85%Abicom · 18/08 — recorde extremo

🚪 Saída de estrangeiros bate recorde histórico — R$ 12,6 bilhões retirados da bolsa em uma semana, a maior desde 2008: segundo levantamento com dados da Bloomberg, entre os dias 10 e 14 de agosto, investidores estrangeiros retiraram R$ 12,6 bilhões em ações listadas na B3 — a maior saída semanal desde o início da série histórica, em 2008. A postura mais cautelosa antes das eleições e a maior concorrência por capital global estão entre os fatores que explicam o movimento.

📊 Ibovespa fecha em queda apesar da alta de Petrobras e Vale — petróleo sobe pelo 3º pregão seguido: o índice oscilou entre 166.211 e 168.389 pontos, fechando a 166.335 pontos. A perda só não foi maior devido ao avanço das ações da Petrobras (ON +0,31%) e da Vale, que atuaram como contraponto, em linha com os preços do petróleo em alta pelo terceiro pregão consecutivo. O dólar fechou em alta de 0,40%, a R$ 5,2216, pressionado pelo cenário externo menos favorável.

TCU bloqueia R$ 5 bi destinados a reduzir tarifas de energia no Norte e Nordeste — mais um capítulo do embate institucional sobre o uso de recursos do setor elétrico
Juros efetivos da dívida atingem o maior valor em 10 anos — combinação de Selic elevada, alta do risco-país e programas subsidiados encarece o custo total da dívida pública
Recuperações judiciais crescem 66% com juros altos e crédito restrito, puxadas pelo agronegócio — tendência que ganha força após os casos recentes de Casas Bahia e outras varejistas

Corporativo

Empresas em Destaque

JBS (JBSS3) / Pilgrim’s Pride: submeteu oferta não vinculante para comprar as ações minoritárias da Pilgrim’s Pride, o que deve levar ao fechamento de capital da controlada americana na Nasdaq. Pela proposta, cada acionista trocaria uma ação da Pilgrim’s Pride por 2,086 ações classe A da JBS. A JBS já detém cerca de 82% do capital da controlada.
Cosan (CSAN3): notificou formalmente a NYSE sobre sua intenção de deslistar voluntariamente os ADS negociados nos EUA, decisão aprovada pelo conselho na sexta-feira. A companhia manterá a listagem das ações ordinárias no Novo Mercado da B3, como parte da simplificação da estrutura de capital.

Research BTG Pactual

Análise do Dia

Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual

A possibilidade de o Irã atacar alvos americanos na Europa é a escalada mais séria do conflito até agora — pela primeira vez, a guerra deixa de ser regional e passa a ameaçar território fora do Oriente Médio. Combinado com os Emirados suspendendo todo o comércio com Teerã após mísseis caírem perto de suas águas, o quadro geopolítico entrou em uma fase de imprevisibilidade que os mercados claramente não sabem precificar — daí o tombo generalizado na Ásia, liderado pelo Kospi caindo quase 6%. Segundo o research do BTG Pactual, o dado mais alarmante para o Brasil nesta edição não é internacional, é doméstico: R$ 12,6 bilhões retirados da bolsa brasileira em uma única semana é a maior saída de capital estrangeiro desde que a série histórica começou, em 2008 — superando inclusive os piores momentos da crise financeira global daquele ano. Isso não é mais um fluxo de cautela pré-eleitoral comum, é uma fuga de proporções históricas. A defasagem do diesel em −85% e da gasolina em −50% são o espelho fiscal dessa crise: cada dia que o conflito no Oriente Médio se prolonga, mais caro fica para o governo brasileiro sustentar os subsídios, num momento em que o próprio Tesouro já paga o maior custo de dívida em 10 anos. Para o investidor, a pergunta não é mais se o mercado vai continuar caindo — é até que ponto a combinação de crise geopolítica extrema com fuga de capital recorde consegue se sustentar antes de forçar uma resposta de política econômica, seja via Banco Central, seja via sinalização fiscal mais clara do governo antes das eleições.

Monitoramento de Preços

Radar de Inflação

Defasagem Diesel▲85%Abicom · 18/08 — recorde extremo

Defasagem Gasolina▲50%Abicom · 18/08 — disparou

BrentUS$ 91,453º pregão seguido de alta

Fluxo Estrangeiro−R$ 12,6 biMaior saída semanal desde 2008

Diesel atinge −85% — o maior recorde de toda a crise: a combinação da ameaça iraniana à Europa com a suspensão total de comércio pelos Emirados eliminou qualquer expectativa de normalização de curto prazo no fornecimento de petróleo e derivados para o Brasil
Gasolina dispara para −50% — pela primeira vez a defasagem atinge metade do valor de mercado livre, um patamar que testa os limites operacionais do mecanismo de subvenção vigente
Brent sobe pelo terceiro pregão consecutivo — a escalada segue sem trégua, com o mercado de petróleo precificando cada novo desdobramento da crise diplomática entre EUA, Irã e agora os Emirados
R$ 12,6 bi de saída em uma semana é a maior desde 2008 — mais que um dado de mercado, é um sinal de alerta que tende a pressionar ainda mais o câmbio e a curva de juros nas próximas semanas, se o padrão persistir

📌 Leitura do Radar: esta é a leitura mais crítica do ciclo até agora — quatro indicadores em vermelho, sem nenhum contraponto positivo. O diesel em −85% e a fuga de capital recorde desde 2008 formam uma combinação rara de choque externo extremo com deterioração doméstica simultânea. O mercado está, na prática, sem uma âncora positiva clara nesta edição — algo que não acontecia desde o pico da crise em julho.

Seleção do Dia

Clipping de Notícias

As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.

Irã / Europa / AmeaçaGeopolítica — Expansão do Conflito

Irã cogita atacar alvos militares dos EUA na Europa caso a guerra se intensifique

Autoridades iranianas levantaram a possibilidade em meio à paralisação total das negociações. Trump afirmou que os EUA não mantêm conversas com Teerã nem planejam retomá-las, descartando estender o cessar-fogo que expirou na segunda. Qalibaf disse que a reabertura de Ormuz depende do fim do bloqueio portuário, das sanções e das ameaças militares contra o Irã.

Contexto: é a primeira vez que o conflito ameaça se expandir para fora do Oriente Médio — uma escalada geográfica que muda fundamentalmente o cálculo de risco global. Se concretizada, envolveria diretamente a Otan e ampliaria dramaticamente o escopo da guerra.

Emirados / Irã / MísseisGeopolítica — Novo Front

Emirados suspendem todo o comércio com o Irã após mísseis balísticos em direção às suas águas

O governo emiradense suspendeu todas as trocas comerciais e transações financeiras com o Irã “até segunda ordem”, um dia após detectar dois mísseis balísticos disparados do Irã em direção às suas águas territoriais — ambos caíram no mar, sem danos. O Irã negou que os Emirados fossem o alvo pretendido.

Contexto: é o primeiro país do Golfo, além do eixo direto EUA-Irã, a romper relações comerciais completas — um sinal de que a coalizão regional contra o Irã está se ampliando, o que tende a isolar ainda mais Teerã e reduzir o espaço para uma solução negociada.

Fluxo / Bolsa / RecordeMercado Doméstico — Alerta Máximo

Saída de estrangeiros bate recorde histórico — R$ 12,6 bilhões em uma semana, maior desde 2008

Entre 10 e 14 de agosto, investidores estrangeiros retiraram R$ 12,6 bilhões em ações listadas na B3 — a maior saída semanal desde o início da série histórica da Bloomberg, em 2008. A postura mais cautelosa antes das eleições e a maior concorrência por capital global explicam parte do movimento.

Contexto: superar o recorde de 2008 — ano da crise financeira global — é um sinal extremamente preocupante. Não é mais um ajuste de portfólio pré-eleitoral comum, é uma reprecificação estrutural do risco Brasil que tende a se refletir em pressão adicional sobre câmbio e juros nas próximas semanas.

Combustíveis / DefasagemInflação — Recorde Extremo

Diesel bate −85% e gasolina dispara para −50% — piores leituras de toda a crise

A Abicom registrou defasagem de −85% para o diesel e −50% para a gasolina na leitura de ontem — ambas as piores marcas de toda a crise. O movimento acompanha o Brent subindo pelo terceiro pregão consecutivo, em meio à escalada envolvendo Irã, Emirados e a ameaça de expansão do conflito para a Europa.

Contexto: a gasolina atingindo metade do valor de mercado livre (−50%) testa os limites operacionais do mecanismo de subvenção — cada dia adicional nesse patamar eleva substancialmente o custo fiscal acumulado que o próximo governo herdará.

JBS / Pilgrim’s PrideCorporativo — M&A

JBS propõe fechar capital da Pilgrim’s Pride — troca de 2,086 ações por papel da controlada americana

A JBS submeteu oferta não vinculante para comprar as ações em circulação da Pilgrim’s Pride em posse de minoritários, o que deve levar ao fechamento de capital da controlada, atualmente listada na Nasdaq. Cada acionista trocaria uma ação da Pilgrim’s Pride por 2,086 ações classe A da JBS. A companhia já detém cerca de 82% do capital da controlada.

Contexto: a consolidação da Pilgrim’s Pride sob controle total da JBS simplifica a estrutura societária do grupo e reduz custos de compliance duplo em duas bolsas — movimento que segue a tendência recente de outras empresas brasileiras (como a Cosan) simplificando suas listagens internacionais.

Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
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