Arquivo para categoria: Morning Call

Morning Call — 13 de Julho

Morning Call

Amare Private Invest

🌐

Panorama GlobalInternacional

⚠️ Mercados globais operam sob cautela após escalada entre EUA e Irã reacender tensões no Estreito de Ormuz: Forças americanas e iranianas trocaram ataques ao longo do fim de semana. A escalada começou depois que a Guarda Revolucionária iraniana atacou um navio porta-contêineres, levando os EUA a atingir 140 alvos no sábado e lançar nova onda de ataques no domingo. Em resposta, o Irã atacou instalações militares dos EUA em vários países. A mídia estatal iraniana afirmou que o Estreito de Ormuz foi fechado, mas militares americanos contestam, afirmando que permanece aberto.

S&P 500 Fut-0,24%7.602,25 pts

Nasdaq Fut-0,90%29.761,50 pts

Dow Jones Fut+0,11%52.962,00 pts

Nikkei-1,92%Ásia

Shanghai-2,06%3.913,794 pts

WTI+2,27%US$ 73,03

Brent+1,67%US$ 77,28

Ouro-0,79%US$ 4.081,10

Estreito de Ormuz em risco: Dados de rastreamento mostram apenas 6 embarcações cruzando o estreito no domingo, a menor movimentação em 5 semanas.
Acordo de paz em dúvida: A nova troca de ataques lança dúvidas sobre o futuro do acordo interino firmado no mês passado.
Petróleo dispara: WTI sobe 2,27% e Brent avança 1,67% com o risco geopolítico reacendido.
Índice do dólar recua: DXY cai 0,05%, a 100,90 pontos, enquanto Bitcoin cede 1,71%.

🌿

BrasilMercado Doméstico

📈 Ibovespa fecha sexta em alta de 2,97% após IPCA abaixo do esperado ampliar apostas de novo corte de juros: O índice tocou mínima intradiária aos 172.761 pontos pela manhã e ganhou mais de 5 mil pontos ao longo do pregão, encerrando aos 177.866 pontos. Ações cíclicas domésticas lideraram os ganhos, com bancos subindo mais de 5%. O resultado marca a terceira semana seguida de alta, com ganho acumulado de 2,2%.

Ibovespa+2,97%177.866 pts

Dólar-0,28%R$ 5,1084

Defasagem Gas.-31%Abicom · 10/07

Defasagem Diesel-45%Abicom · 10/07

IPCA de junho fica abaixo do esperado e alimenta chance de novo corte na Selic: O resultado do IPCA impulsionou o Ibovespa a ganhar mais de 5 mil pontos no pregão, com apostas de novo corte de juros pelo Banco Central na reunião de agosto.

CMN amplia prazos de financiamento pré-embarque do Proex: O prazo máximo de desembolso ao exportador antes do embarque passa de 180 para até 360 dias, prorrogáveis até 750 dias, em sessão extraordinária realizada na sexta-feira.

Dólar recua 1,15% na semana: A moeda se beneficia da recuperação do apetite ao risco em moedas emergentes e pelo resultado do IPCA.
Ações cíclicas lideram: Ações de bancos sobem mais de 5% em alguns casos, impulsionadas pelas apostas de corte de juros.
Terceira semana de alta: O Ibovespa acumula ganhos de 2,2% nas últimas três semanas.

🏢

Empresas em DestaqueCorporativo

Oi S.A. (OIBR4): Assinou contrato de venda da unidade de serviços telefônicos fixos à Método Telecomunicações e Comércio, vencedora do procedimento competitivo no processo de recuperação judicial.
JHSF Península (JHSF3): Concluiu a compra da Baluma, dona do complexo Enjoy Punta del Este, no Uruguai. O projeto será ampliado para incluir shopping com 50 lojas, hotel Fasano, cassino e residenciais.

📊

Análise do DiaResearch BTG Pactual

Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual

O mercado global enfrenta um novo teste de resiliência com a escalada entre EUA e Irã reacendendo tensões no Estreito de Ormuz. Segundo o research do BTG Pactual, a movimentação de apenas 6 embarcações no domingo (menor em 5 semanas) sinaliza cautela real, não apenas retórica. O BTG aponta que o risco geopolítico está revertendo parte dos ganhos de junho no Brasil. Porém, o IPCA abaixo do esperado oferece um ‘colchão’ doméstico: as apostas de novo corte de juros em agosto sustentam o apetite por risco local. O paradoxo é que enquanto o petróleo sobe (pressão de custos), a inflação brasileira recua (alívio monetário). Para o investidor Private, o foco deve estar na dinâmica Selic vs. Geopolítica — a primeira oferecendo suporte, a segunda criando volatilidade.

🌡️

Radar de InflaçãoMonitoramento de Preços

Diesel (Abicom)−45%Crítico / 10/07

Gasolina (Abicom)−31%Pressão / 10/07

BrentUS$ 77,28Escalada Geopolítica

IPCA Jun0,16%Abaixo do Esperado

Combustíveis caem na segunda semana de julho: Defasagem do diesel em −45% e gasolina em −31%, segundo ANP e Abicom.
Etanol mais competitivo: ANP aponta que etanol é mais competitivo que a gasolina em 9 Estados.
Petróleo sobe com risco geopolítico: WTI avança 2,27% e Brent sobe 1,67% com escalada no Oriente Médio.
IPCA abaixo do esperado: Inflação de junho fica em 0,16%, alimentando apostas de novo corte de juros.
Minério de ferro e soja em alta: Minério sobe com escassez de oferta; soja teve semana de altas em quase todo o Brasil.

📌 Leitura do Radar: A defasagem de combustíveis em patamares críticos (−45% diesel) contrasta com o alívio inflacionário de junho. O risco geopolítico no Oriente Médio é o principal vetor de pressão nos próximos dias.

📋

Clipping de NotíciasSeleção do Dia

As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.

GEOPOLÍTICA / ENERGIARISCO GLOBAL

Escalada entre EUA e Irã reacende tensões no Estreito de Ormuz

Forças americanas e iranianas trocam ataques; apenas 6 embarcações cruzam o estreito no domingo, a menor movimentação em 5 semanas.

Contexto: O risco de interrupção no comércio de petróleo é real. A movimentação de navios desligando transponders sinaliza cautela genuína, não apenas especulação.

INFLAÇÃO / BRASILALÍVIO

IPCA de junho fica abaixo do esperado e alimenta chance de novo corte na Selic

Inflação sobe 0,16% com alívio em alimentos e combustíveis, ampliando apostas de novo corte de juros pelo Banco Central em agosto.

Contexto: O resultado positivo sustenta o apetite por risco local e justifica a alta de 2,97% do Ibovespa na sexta. Ações cíclicas lideraram os ganhos.

FISCAL / EXPORTAÇÕESPROEX

CMN amplia prazos de financiamento pré-embarque do Proex até 750 dias

Conselho Monetário Nacional aprova em sessão extraordinária aumento dos prazos de desembolso ao exportador antes do embarque.

Contexto: A medida visa fortalecer a competitividade das exportações brasileiras em meio à volatilidade cambial e ao risco geopolítico global.

CORPORATIVO / OIRECUPERAÇÃO

Oi S.A. assina contrato de venda de unidade de telefonia fixa à Método

Venda da UPI de serviços telefônicos fixos aprovada pela 7ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro no processo de recuperação judicial.

Contexto: A transação marca um passo importante na reestruturação da Oi, reduzindo passivos e focando em segmentos mais rentáveis.

TURISMO / IMOBILIÁRIOEXPANSÃO

JHSF conclui compra da Baluma e planeja expansão em Punta del Este

JHSF Península finaliza aquisição do complexo Enjoy Punta del Este e prepara ampliação com shopping, hotel Fasano, cassino e residenciais.

Contexto: O investimento reforça a estratégia da JHSF em ativos de alto padrão e diversificação geográfica no segmento de turismo premium.

Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento. Análises baseadas no Research BTG Pactual. Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.

Morning Call — 10 de Julho

Morning Call

Análise diária de mercado

🌐

Panorama GlobalInternacional

⚖️ Mercados respiram com redução dos temores de escalada — mas petróleo segue elevado: a sinalização de Trump de que não pretende uma guerra em larga escala trouxe alívio relativo. O Brent recua para US$ 76,10 (de US$ 78+ de ontem), mas ainda opera muito acima do patamar pré-reescalada. A AIE alertou nesta sexta que a demanda global por petróleo deve cair pela primeira vez desde 2020, com o conflito afetando produção e exportações no Oriente Médio.

S&P 500−0,16%Futuro

Nasdaq−0,55%Futuro

Nikkei+1,20%Japão

Kospi+2,52%Coreia do Sul

Brent−0,26%US$ 76,10 — recua mas segue alto

WTI−0,36%US$ 71,82

Treasury 10a4,535%↓ de 4,558%

DXY−0,02%100,88 — leve alívio

AIE alerta: demanda global de petróleo deve cair pela primeira vez desde 2020 com o conflito afetando produção e exportações no Oriente Médio. A agência ressalva que uma recuperação está em curso, mas nova escalada pode complicar o cenário
Warsh nomeia Arminio Fraga para revisar comunicação do Fed — o ex-presidente do BC brasileiro integra força-tarefa de reformas do Fed. Warsh deve ganhar alívio na inflação com revisão do PCE, segundo analistas
Inflação na Europa desacelera: França cai para 1,8% em junho (de 2,4% em maio), puxada por energia −4,2%; Alemanha sobe 2,4% em linha com o esperado. Dados reforçam que o choque de energia está parcialmente se dissipando na Europa
Japão: PPI acelera no ritmo mais rápido em mais de 3 anos com empresas repassando custos do conflito ao consumidor — argumento adicional para o BoJ subir juros. Taxa de vacância de escritórios em Tóquio cai abaixo de 1% pela primeira vez em seis anos

🌿

BrasilMercado Doméstico

Ibovespa (qui)+1,22%172.742 pts — recuperação

Dólar (qui)−0,50%R$ 5,1228

Defasagem gas.−34%Abicom · 09/07

Defasagem diesel−50%Abicom · 09/07 — crítico

📈 Ibovespa recupera +1,22% e dólar volta a R$ 5,12 — mercado corrige excessos: após dias de pressão intensa, ontem os investidores aproveitaram o pregão para corrigir os excessos, especialmente em metais e mineração. O dólar recuou 0,50% para R$ 5,1228. O pregão teve menor liquidez devido ao feriado estadual de 9 de Julho em São Paulo — volume de R$ 15,4 bi, abaixo da média.

⛽ Subsídio à gasolina prorrogado por causa da guerra — etanol a 32% vai à terça: o governo prolonga o subsídio à gasolina enquanto o cenário externo não se estabilizar, segundo Durigan. O fim da subvenção “depende do cenário externo”. Hugo Motta confirmou que o aumento do etanol na gasolina para 32% — adiado três vezes — será discutido na terça-feira. O governo manteve a alíquota de 12% do imposto de exportação de petróleo.

IGP-M: inflação do aluguel cai 0,39% na 1ª prévia de julho (FGV) — sinal positivo para o componente de aluguéis no IPCA, que havia pressionado o índice nos meses anteriores
Arminio Fraga no Fed: o ex-presidente do BC brasileiro integra grupo de trabalho que revisará a estratégia de comunicação do Fed sob Warsh — presença relevante de um nome de peso brasileiro na reforma do banco central mais importante do mundo
Entidades do Brasil e EUA propõem acordo para evitar novo tarifaço de Trump — iniciativa privada tenta criar canal alternativo ao impasse político entre os governos

🏢

Empresas em DestaqueCorporativo

Petrobras (PETR3/4): concluiu a aquisição e assumiu a operação do bloco 3 no offshore de São Tomé e Príncipe (África), com consórcio formado por Petrobras 75%, Oranto 15% e ANPST 10%. Expansão internacional em momento de volatilidade do petróleo.
Oi (OIBR3): informou agravamento significativo da situação financeira, com risco concreto de interrupção das operações a partir de 1º de agosto de 2026. O caixa caiu de R$ 88,1 milhões para R$ 19,6 milhões — considerado insuficiente pelo gestor judicial para sustentar a operação no curtíssimo prazo.

📊

Análise do DiaResearch BTG Pactual

Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual

A semana encerra com uma conclusão paradoxal: o pior cenário foi evitado, mas o cenário atual já é suficientemente ruim para reverter boa parte do trabalho de junho. O Brent em US$ 76 — recuando dos US$ 78 de ontem, mas ainda muito acima dos US$ 71 de segunda-feira — mantém as defasagens de combustíveis nos piores níveis de todo o conflito (diesel −50%), o subsídio prorrogado e o etanol a 32% adiado pela terceira vez. Segundo o research do BTG Pactual, o dado mais revelador desta semana não é o petróleo, mas o dólar: mesmo com o Brent disparando 6% na quarta, o real fechou a semana perto de R$ 5,12 — sustentado pelo fluxo de entrada de US$ 17,78 bi no semestre, o maior em oito anos. Esse colchão cambial é o principal diferencial do Brasil em relação à primeira rodada do conflito em março, quando o real chegou a R$ 5,80. A nomeação de Arminio Fraga para revisar a comunicação do Fed é um dado curioso e positivo para a credibilidade do processo — Warsh sinalizou que quer mais clareza e menos “forward guidance”, e escolheu o arquiteto do regime de metas de inflação brasileiro para ajudá-lo. Para a semana que vem, os três eventos a monitorar são: a discussão do etanol a 32% na terça (o único amortecedor doméstico ainda não acionado), os desdobramentos do conflito em Ormuz, e a leitura do mercado sobre o ritmo do Fed após a revisão do PCE que Warsh prometeu.

🌡️

Radar de Inflação
Monitoramento de Preços

Defasagem Diesel
−50%
Abicom · 09/07 — pior do conflito

Defasagem Gasolina
−34%
Abicom · 09/07 — subsídio prorrogado

Brent
US$ 76,10
Recua, mas ainda alto vs. US$ 71 na seg.

El Niño
81% forte
Chance de intensificação até o fim do ano

Diesel em −50% — o dado mais crítico do Radar: a defasagem do diesel permanece no pior nível de todo o conflito. Com o Brent em US$ 76, a diferença entre o preço internacional e o praticado nas bombas exige manutenção do subsídio — e o governo prorrogou explicitamente o programa “por causa da guerra”
Subsídio da gasolina prorrogado indefinidamente: Durigan confirmou que o fim da subvenção “depende do cenário externo”. O etanol a 32% — o único amortecedor que o governo controla — foi adiado para a terça-feira. A aprovação esta semana seria o primeiro passo concreto de normalização desde a reescalada
AIE: demanda global de petróleo deve cair pela 1ª vez desde 2020 com o conflito — sinal de que o choque não é apenas de preço, mas de volume. Para o Brasil, menor demanda global pode eventualmente pressionar o Brent para baixo, mas no curto prazo a oferta restrita domina
IGP-M de julho: inflação do aluguel cai 0,39% na 1ª prévia — dado construtivo que pode aliviar a pressão nos contratos residenciais. O IGP-M de junho havia caído 0,50%, sugerindo uma tendência de alívio nos preços ao produtor que pode chegar ao IPCA com defasagem
El Niño com 81% de chance de se intensificar até o fim do ano: o fenômeno agrava os riscos sobre alimentos e energia elétrica justamente quando o petróleo já pressionava a inflação. A combinação de dois choques simultâneos — petróleo e clima — é o cenário mais adverso para o IPCA do 2S26

📌 Leitura do Radar: o Brent recuou de US$ 78 para US$ 76, mas isso não resolve o problema — a defasagem do diesel em −50% continua sendo o número mais preocupante desde o início do conflito. O subsídio prorrogado protege o consumidor mas pressiona o fiscal. O único movimento positivo desta semana no Radar é o IGP-M de aluguéis caindo. O etanol a 32%, se aprovado na terça, será o primeiro sinal concreto de normalização desde a reescalada.

📋

Clipping de NotíciasSeleção do Dia

As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.

Fed / Arminio FragaPolítica Monetária Global

Warsh nomeia Arminio Fraga para revisar comunicação do Fed — ex-presidente do BC brasileiro integra força-tarefa

Kevin Warsh anunciou força-tarefa para reformas no Fed e escolheu Arminio Fraga — ex-presidente do Banco Central do Brasil e arquiteto do regime de metas de inflação — para integrar o grupo que revisará a estratégia de comunicação. Warsh prometeu menos “forward guidance” e mais clareza. Analistas veem Warsh ganhando alívio com a revisão do PCE.

Contexto: A escolha de Fraga é um sinal de que Warsh quer incorporar as melhores práticas globais de comunicação de bancos centrais — e o brasileiro é reconhecido internacionalmente por ter construído a credibilidade do BC sob pressão de crise. Para o Brasil, é um vínculo simbólico relevante entre os dois países num momento de tensão comercial.

Combustíveis / EtanolInflação — Agenda da Próxima Semana

Subsídio à gasolina prorrogado por causa da guerra — etanol a 32% vai à discussão na terça-feira

O governo prolonga o subsídio à gasolina enquanto o cenário externo não se estabilizar, segundo Durigan. Hugo Motta confirmou que o aumento da mistura de etanol na gasolina para 32% — adiado três vezes — será discutido na terça-feira. A alíquota de 12% do imposto de exportação de petróleo foi mantida.

Contexto: O etanol a 32% na terça é o evento doméstico mais relevante da próxima semana para a inflação. Com o Brent em US$ 76 e o diesel em −50% de defasagem, qualquer amortecedor é bem-vindo. A aprovação reduziria a dependência de gasolina importada e funcionaria como colchão parcial da nova alta do petróleo — sem custo para o Tesouro.

AIE / Petróleo / Oriente MédioGeopolítica — Energia

AIE: demanda global de petróleo deve cair pela 1ª vez desde 2020 com o conflito EUA-Irã

A Agência Internacional de Energia divulgou relatório alertando que a demanda global por petróleo deve cair pela primeira vez desde 2020, com o conflito afetando produção e exportações no Oriente Médio e o fechamento do Estreito de Ormuz prejudicando os fluxos pelo Golfo Pérsico. A agência ressalva que uma recuperação está em curso, mas alerta que nova escalada pode complicar o cenário.

Contexto: A queda da demanda global é uma faca de dois gumes: no curto prazo, a oferta restrita domina e o petróleo segue alto. No médio prazo, se a demanda cair e Ormuz for reaberto, o ajuste pode ser mais rápido do que o esperado. Para o Brasil, o cenário favorável seria Brent caindo para US$ 65–70 sem nova escalada — o que permitiria encerrar o subsídio e retomar o ciclo de cortes da Selic.

Oi (OIBR3)Empresas — Risco Operacional

Oi alerta para risco de interrupção das operações a partir de 1º de agosto — caixa cai para R$ 19,6 mi

A Oi informou ao mercado que enfrenta agravamento significativo de sua situação financeira, com risco concreto de interrupção das operações a partir de 1º de agosto de 2026. O caixa da companhia em recuperação judicial caiu de R$ 88,1 milhões para R$ 19,6 milhões — nível considerado insuficiente pelo gestor judicial para sustentar a operação no curtíssimo prazo.

Contexto: A Oi em colapso iminente é um caso de risco sistêmico para as telecomunicações brasileiras — a empresa ainda opera redes relevantes mesmo em recuperação judicial. A interrupção das operações afetaria diretamente clientes residenciais e empresariais. Para o mercado financeiro, sinaliza que os credores precisarão decidir rapidamente entre injetar capital ou aceitar uma reestruturação mais drástica.

Tarifaço / EUA / NegociaçãoComércio Internacional

Entidades do Brasil e EUA propõem acordo privado para evitar novo tarifaço — comissão critica regulação digital brasileira

Entidades empresariais dos dois países apresentaram proposta de acordo para evitar a aplicação das tarifas de 25% sobre produtos brasileiros. Em paralelo, uma comissão dos EUA criticou a regulação digital brasileira, acusando o Brasil de querer “censurar empresas” — nova frente de tensão bilateral além do Pix e das tarifas comerciais.

Contexto: A iniciativa privada tenta criar um canal de solução que os governos não estão conseguindo abrir. A crítica americana à regulação digital adiciona uma terceira frente às tensões bilaterais — após o Pix e as tarifas comerciais. Para o Brasil, a questão regulatória digital pode se tornar tão relevante quanto o debate tarifário nas negociações com Washington.

Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.