Morning Call — 1º de Setembro | Amare Investimentos

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Morning Call

Análise diária de mercado

Amare Private Invest | Necton BTG Pactual

Ibovespa+1,01% 177.431 pts
Dólar−0,31% R$ 5,1797
S&P Fut.−0,58%
Bitcoin−1,55% US$ 77.788

Um petroleiro foi atingido por três projéteis em Ormuz, e a Guarda Revolucionária iraniana interceptou um drone americano MQ-9 — nenhum lado sinaliza conflito em larga escala, mas ambos indicam disposição para responder. No Japão, o rendimento do título de 10 anos superou 3% pela primeira vez desde 1996. Bessent disse à Rússia que não há alívio de sanções enquanto a guerra na Ucrânia continuar. No Brasil, as defasagens dispararam: diesel em −83%, gasolina em −61%.

Internacional

Panorama Global

🚢 Petroleiro atingido por três projéteis em Ormuz — Irã intercepta drone americano MQ-9: segundo a UKMTO, um petroleiro foi atingido ontem enquanto trafegava pelo estreito. A Guarda Revolucionária do Irã confirmou, no mesmo dia, ter interceptado um drone americano MQ-9 sobre o leste do estreito. Nenhum dos lados sinalizou intenção de retomar um conflito em larga escala, mas ambos indicaram disposição para responder a novos ataques — o impasse foi o principal motor da alta do petróleo no dia.

Brent▲1,92%US$ 92,23

WTI▲2,53%US$ 87,93

S&P 500▼0,58%Futuro

Treasury 10a4,786%↑ forte

🇯🇵 Título japonês de 10 anos supera 3% pela primeira vez desde 1996 — iene acima de 160 por dólar: o rendimento do título soberano japonês atingiu o maior nível em três décadas, pressionado pelas contas fiscais do país e pelo temor inflacionário reacendido com a retomada das hostilidades entre EUA e Irã. O iene foi negociado acima de 160/dólar, reavivando especulações de intervenção cambial, depois que Bessent sinalizou esperar ação de Tóquio e do BoJ para sustentar a moeda — que também deve subir os juros novamente, à medida que os EUA pressionam por um iene mais forte.

Bessent diz à Rússia que não há alívio de sanções enquanto a guerra na Ucrânia continuar — declaração feita ao ministro das Finanças russo, Siluanov, à margem de reunião do G20 na Carolina do Norte
PMI industrial da Alemanha sobe para 54,3 (maior em 51 meses), mas vendas no varejo tombam 3,4% em julho — maior queda desde 2021, contrariando expectativa de alta de 0,4%
PMI da Zona do Euro atinge 52,7 — maior patamar desde maio de 2022; China estende para 9 meses a expansão da indústria privada (PMI RatingDog em 51,5), o período mais longo em cinco anos

Mercado Doméstico

Brasil

Ibovespa (seg)▲1,01%177.431 pts

Dólar (seg)▼0,31%R$ 5,1797

Defasagem gas.−61%Abicom · 31/08 — disparou

Defasagem diesel−83%Abicom · 31/08 — disparou

📈 Ibovespa sobe 1,01% mesmo com aversão a risco global — Petrobras e cenário eleitoral mais competitivo impulsionam o índice: o Ibovespa operou em alta desde os primeiros minutos do pregão, oscilando entre 175.665 e 178.586 pontos, fechando a 177.431 pontos. O movimento foi impulsionado pelas ações da Petrobras e por um cenário eleitoral de disputa mais acirrada à Presidência. No mês, o índice encerrou agosto com queda de 0,33%, recuperando parte das fortes perdas do início do mês. O dólar fechou em queda de 0,31%, a R$ 5,1797, mas acumulou alta de 2,17% em agosto.

⛽ Defasagens disparam — diesel bate −83% e gasolina −61%, piores marcas de toda a crise: a leitura da Abicom de ontem mostra deterioração acentuada em ambos os combustíveis, refletindo a nova escalada em Ormuz. Mesmo com o subsídio à gasolina ativo, o etanol ganha terreno nas bombas — sinal de que o consumidor já está reagindo à pressão de preços mesmo com o mecanismo de subvenção em vigor.

UE suspende importações de carne do Brasil a partir de quinta-feira (3) — novo golpe para as exportações agropecuárias brasileiras, que já enfrentam o tarifaço americano
Focus: expectativa de inflação para 2027 sobe pela 3ª semana seguida — mas o mercado reduz as projeções de alta do IPCA e do PIB para 2026, sinalizando uma leitura mista entre curto e médio prazo
Durigan vê redução de juros como “desafio” e defende aprimoramento da regra fiscal para 2027 — reconhecimento de que o espaço para cortes da Selic está mais estreito diante do cenário externo

Corporativo

Empresas em Destaque

Grupo SBF / Centauro (SBFG3): aprovou programa de recompra de ações ordinárias equivalentes a 10% do total em circulação, com prazo de até 18 meses — objetivo de gerar valor aos acionistas, com ações destinadas a cancelamento, alienação futura ou uso em planos de opção de compra.
Fertilizantes Heringer: obteve tutela cautelar garantindo suspensão por 60 dias das cobranças e execuções de dívidas por credores em mediação, incluindo atos de constrição e expropriação patrimonial — decisão da Vara Regional Empresarial do TJ-SP.

Research BTG Pactual

Análise do Dia

Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual

O padrão que se consolida em Ormuz é de “conflito controlado”: ambos os lados evitam uma escalada em larga escala, mas nenhum recua da disposição de responder a provocações — um petroleiro atingido por três projéteis, um drone americano interceptado, e a vida segue sem que nenhum dos dois lados declare intenção de encerrar essa dinâmica. É um equilíbrio instável que mantém o petróleo estruturalmente pressionado sem produzir os picos mais dramáticos vistos em julho. Segundo o research do BTG Pactual, o desenvolvimento mais relevante para os mercados globais hoje talvez não seja Ormuz, mas o Japão: o rendimento do título de 10 anos superando 3% pela primeira vez em três décadas, combinado ao iene acima de 160 e à sinalização de Bessent esperando intervenção de Tóquio, aponta para uma normalização de juros japonesa que pode reverberar globalmente — o Japão é historicamente uma fonte relevante de capital para ativos de risco ao redor do mundo, e juros mais altos por lá tendem a repatriar recursos, pressionando liquidez em outros mercados, incluindo emergentes. Para o Brasil, a resiliência do Ibovespa subindo 1,01% em meio à aversão global é notável, mas o custo real da escalada em Ormuz já aparece nas defasagens de combustíveis, que bateram os piores níveis de toda a crise. A combinação de um Copom mais cauteloso (Durigan já fala em “desafio” para cortar juros), o Focus elevando a inflação de 2027 pela terceira semana seguida, e agora a suspensão europeia de importações de carne, monta um quadro doméstico que exige navegação cuidadosa mesmo com o mercado acionário local surpreendendo positivamente no curto prazo.

Monitoramento de Preços

Radar de Inflação

Defasagem Diesel−83%Abicom · 31/08 — pior de toda a crise

Defasagem Gasolina−61%Abicom · 31/08 — pior de toda a crise

BrentUS$ 92,23+1,92% — impasse em Ormuz

Focus IPCA 2027Em alta3ª semana seguida de elevação

Diesel e gasolina batem os piores níveis de toda a crise — −83% e −61% respectivamente, refletindo diretamente o impasse militar em Ormuz que não dá sinais de resolução nem de escalada máxima
Etanol ganha terreno nas bombas mesmo com subsídio à gasolina ativo — sinal de que o consumidor já está reagindo à pressão de preços, buscando alternativas mais baratas apesar do mecanismo de subvenção em vigor
Focus eleva IPCA 2027 pela 3ª semana seguida — mesmo com a redução das projeções de curto prazo para 2026, o mercado consolida a visão de que a pressão inflacionária estrutural se desloca para o médio prazo
UE suspende importações de carne do Brasil a partir de quinta-feira — novo choque de oferta para as exportações agropecuárias, que pode pressionar preços domésticos de proteína se o excedente não encontrar mercados alternativos rapidamente

📌 Leitura do Radar — abertura de setembro: as defasagens de combustíveis atingiram os piores níveis de toda a crise, num mês que já começa com escalada em Ormuz, juros japoneses nas máximas em décadas e suspensão europeia de carne brasileira. O Focus confirmando a elevação da inflação de 2027 pela terceira semana seguida reforça que o mercado já não vê o problema como transitório.

Seleção do Dia

Clipping de Notícias

As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.

Ormuz / Petroleiro / DroneGeopolítica — Conflito Controlado

Petroleiro atingido por três projéteis em Ormuz — Irã intercepta drone americano MQ-9

Segundo a UKMTO, um petroleiro foi atingido ontem enquanto trafegava pelo estreito. A Guarda Revolucionária do Irã confirmou, no mesmo dia, ter interceptado um drone americano MQ-9 sobre o leste do estreito. Nenhum dos lados sinalizou intenção de retomar conflito em larga escala, mas ambos indicaram disposição para responder a novos ataques.

Contexto: o padrão de “conflito controlado” — incidentes recorrentes sem escalada máxima — mantém o petróleo estruturalmente pressionado sem produzir os picos mais dramáticos de julho. É um equilíbrio instável que pode persistir por semanas sem resolução clara em qualquer direção.

Japão / JGB / IeneMercados Globais — Normalização de Juros

Título japonês de 10 anos supera 3% pela primeira vez desde 1996 — iene acima de 160/dólar

O rendimento do título soberano japonês atingiu o maior nível em três décadas, pressionado pelas contas fiscais do país e pelo temor inflacionário reacendido pela retomada das hostilidades entre EUA e Irã. O iene foi negociado acima de 160/dólar, reavivando especulações de intervenção cambial após Bessent sinalizar esperar ação de Tóquio e do BoJ.

Contexto: juros japoneses nas máximas em décadas podem reverter fluxos globais de capital — o Japão é historicamente fonte relevante de financiamento para ativos de risco ao redor do mundo, e uma normalização de juros por lá tende a repatriar recursos, pressionando liquidez em mercados emergentes como o Brasil.

Ibovespa / Petrobras / EleiçãoMercado Doméstico — Resiliência

Ibovespa sobe 1,01% mesmo com aversão a risco global — Petrobras e eleição mais competitiva impulsionam

O índice operou em alta desde os primeiros minutos do pregão, fechando a 177.431 pontos, impulsionado pelas ações da Petrobras e por um cenário eleitoral de disputa mais acirrada à Presidência. No mês, o Ibovespa encerrou agosto com queda de apenas 0,33%, recuperando parte das fortes perdas do início do mês.

Contexto: a capacidade do Ibovespa de subir mesmo em dia de forte aversão a risco global reforça o padrão de resiliência recente — mas a leitura de que uma eleição mais competitiva é positiva para o mercado segue sendo o driver doméstico mais relevante, não fatores fundamentais de curto prazo.

Combustíveis / DefasagemInflação — Pior Marca da Crise

Diesel bate −83% e gasolina −61% — piores marcas de toda a crise EUA-Irã

A Abicom registrou defasagem de −83% para o diesel e −61% para a gasolina na leitura de ontem — ambas as piores marcas desde o início da crise em fevereiro. Mesmo com o subsídio à gasolina ativo, o etanol ganha terreno nas bombas, sinal de que o consumidor já reage à pressão de preços.

Contexto: superar os recordes anteriores em ambos os combustíveis simultaneamente confirma que a escalada em Ormuz está tendo o maior impacto fiscal e inflacionário do ciclo até agora, num momento em que o governo já sinaliza que a desoneração pode ser necessária como alternativa às subvenções atuais.

UE / Carne / ExportaçãoComércio Internacional

União Europeia suspende importações de carne do Brasil a partir de quinta-feira

A UE anunciou suspensão das importações de carne brasileira a partir de 3 de setembro, novo golpe para as exportações agropecuárias do país, que já enfrentam as tarifas americanas impostas ao longo do ano.

Contexto: a suspensão europeia soma-se ao tarifaço dos EUA como mais uma frente de pressão sobre as exportações brasileiras — o setor de proteínas precisará buscar mercados alternativos rapidamente para absorver o excedente, sob risco de pressionar preços domésticos de carne.

Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
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