Morning Call — 31 de Agosto
Assessoria de Investimentos Private
Morning Call
Análise diária de mercado
Ibovespa+0,30% 175.665 pts
Dólar+0,66% R$ 5,1959
S&P Fut.−0,13%
Bitcoin−0,47% US$ 78.482
Dólar+0,66% R$ 5,1959
S&P Fut.−0,13%
Bitcoin−0,47% US$ 78.482
Os EUA atacaram lançadores de foguetes do Irã na ilha de Larak, em Ormuz — primeiro ataque reconhecido publicamente desde o fim de julho. Trump ampliou as ameaças para a ilha de Kharg, principal terminal de exportação de petróleo do país. O petróleo disparou mais de 3,5%. No front monetário, o discurso hawkish de Warsh em Jackson Hole reacendeu apostas de alta do Fed em setembro. Mesmo assim, o Ibovespa fechou a 8ª sessão seguida de alta na sexta — semana de +2,71%.
Internacional
Panorama Global
💥 EUA atacam lançadores de foguetes do Irã em Larak — primeiro ataque reconhecido desde o fim de julho: forças americanas atingiram dois lançadores iranianos na ilha de Larak, no Estreito de Ormuz, depois que integrantes do CGRI foram flagrados se preparando para lançar foguetes com minas marítimas na região, confirmou o porta-voz do CENTCOM, Tim Hawkins. Segundo a AP, é o primeiro ataque reconhecido publicamente pelos EUA contra posições iranianas desde o fim de julho. À noite, Trump ampliou as ameaças militares para a ilha de Kharg — o principal terminal de exportação de petróleo do Irã.
Brent▲3,50%US$ 91,18 — disparada
WTI▲3,48%US$ 86,30
S&P 500▼0,13%Futuro
Treasury 10a4,718%↑ leve pós-Warsh
🇺🇸🇻🇪 EUA e Venezuela detalham acordo de extração de 65 bilhões de barris de petróleo em 15 anos: os dois países começaram a divulgar mais detalhes de um pacto energético de grande escala. Ao mesmo tempo, Bessent disse que vai incentivar o G20 a rever seus acordos com a China, pressionando Pequim a reduzir a dependência das exportações e estimular o consumo interno — chamando o volume atual de exportações chinesas de “insustentável”, mesmo classificando a relação bilateral como “melhorando rapidamente”.
- Líder supremo do Irã pede ao governo que enfrente as dificuldades econômicas — Pezeshkian confirmou que o comércio exterior do país encolheu um terço devido a sanções e bloqueio, primeiro reconhecimento explícito do impacto econômico da guerra pelas lideranças iranianas
- França: custo de financiamento atinge patamares próximos à crise de 2008 — o rendimento do título de 10 anos bateu a maior marca desde 2008 na sexta-feira, refletindo instabilidade política e descontrole fiscal, com a batalha orçamentária de 2027 como teste-chave
- PMI industrial da China sobe para 49,8 (de 49,2) — recuperação melhor que o esperado, mas ainda em contração pelo 2º mês consecutivo
Mercado Doméstico
Brasil
Ibovespa (sex)▲0,30%175.665 pts · semana +2,71%
Dólar (sex)▲0,66%R$ 5,1959 · semana +1%
Defasagem gas.−55%Abicom · 28/08 — piora
Defasagem diesel−79%Abicom · 28/08 — piora
📈 Ibovespa emenda a 8ª sessão seguida de alta apesar do tom hawkish de Warsh: o índice teve pregão volátil na sexta, mas fechou em alta de 0,30%, aos 175.665 pontos, numa sessão de liquidez reduzida. Pela manhã, o discurso mais hawkish de Warsh em Jackson Hole surpreendeu o mercado e levou a uma retomada das apostas em alta de juros nos EUA em setembro, pressionando a bolsa local — mas à tarde o índice devolveu as perdas e passou a subir. O dólar chegou a ultrapassar R$ 5,23 intradia, mas fechou em alta mais modesta de 0,66%, a R$ 5,1959.
⛽ Lula sanciona Projeto de Lei Complementar dos Combustíveis — Moretti sinaliza desoneração como opção após fim das subvenções: o secretário afirmou que a desoneração de gasolina e diesel é uma alternativa em estudo para quando as subvenções atuais chegarem ao fim, num contexto de defasagens ainda no patamar mais crítico da crise. A Aneel manteve a bandeira tarifária amarela em setembro, evitando agravamento adicional no custo da energia elétrica.
- IGP-M cai 0,22% em agosto — acumula alta de apenas 2,16% em 12 meses, reforçando o quadro de pressão de custos ainda controlada na cadeia de produção, mesmo com o choque de petróleo internacional
- Efeito contracionista dos juros se espalha — queda do PIB no 3º trimestre entra no radar — mercado começa a monitorar de perto o risco de desaceleração mais acentuada da atividade doméstica nos próximos meses
- Safra recorde do Brasil pressiona mercado de diesel e eleva custos no campo — a maior demanda por combustível na colheita se soma ao cenário já crítico de defasagem, ampliando o custo de produção agrícola
Corporativo
Empresas em Destaque
- HBR Realty / Helbor: o conselho convocou assembleia geral extraordinária para 18 de setembro, para deliberar sobre oferta pública de permuta unificada com o objetivo de adquirir o controle da Helbor e posteriormente fechar seu capital — ambas controladas pela família Borenstein.
- Axia Energia: teve aprovada pela maioria dos acionistas a incorporação de quatro sociedades controladas já integralmente detidas pela antiga Eletrobras (Juno Participações, Tijoá Participações, Retiro Baixo Energética e SPE Nova Era Janapu Transmissora), parte da estratégia de simplificação societária.
Research BTG Pactual
Análise do Dia
Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual
Baseado no Research BTG Pactual
O primeiro ataque americano reconhecido publicamente desde o fim de julho, combinado à expansão das ameaças de Trump para Kharg — o principal terminal de exportação de petróleo do Irã, não um alvo militar secundário —, marca uma escalada qualitativamente diferente das últimas semanas. Mirar a infraestrutura de exportação de petróleo, e não apenas posições militares, eleva o risco de uma disrupção mais duradoura na oferta global, e o mercado reagiu com o Brent disparando mais de 3,5%. Segundo o research do BTG Pactual, o reconhecimento explícito do impacto econômico da guerra pelo próprio líder supremo do Irã é outro sinal relevante — governos raramente admitem publicamente que estão sofrendo, o que sugere que a pressão de Washington está de fato surtindo efeito, mesmo que ainda não tenha produzido uma resolução diplomática. No plano doméstico, o Ibovespa conseguindo emendar a oitava sessão seguida de alta mesmo digerindo o tom hawkish de Warsh e a nova escalada geopolítica é um sinal de resiliência que contrasta com semanas anteriores de fragilidade extrema. Mas as defasagens de combustíveis voltando a piorar (diesel −79%, gasolina −55%) mostram que o custo real da escalada já está batendo à porta do orçamento público — e a sinalização de Moretti sobre desoneração como alternativa às subvenções indica que o governo já está se preparando para um cenário de convivência prolongada com o problema, não uma resolução rápida.
Monitoramento de Preços
Radar de Inflação
Defasagem Diesel−79%Abicom · 28/08 — piora
Defasagem Gasolina−55%Abicom · 28/08 — piora
BrentUS$ 91,18+3,50% — ataque em Larak
IGP-M agosto−0,22%Acumula +2,16% em 12 meses
- Diesel piora para −79% e gasolina para −55% — a escalada em Ormuz reverteu qualquer perspectiva de convergência de curto prazo, com o Brent voltando a subir com força
- Brent dispara 3,5% após ataque a lançadores iranianos — a natureza mais ofensiva do episódio, com Trump ampliando ameaças a Kharg, sugere que a escalada pode não ter atingido seu pico ainda
- IGP-M em deflação pelo segundo mês, acumulando apenas 2,16% em 12 meses — a pressão de custos ao produtor segue controlada, oferecendo algum contrapeso doméstico ao choque externo de petróleo
- Governo sinaliza desoneração como alternativa às subvenções pós-crise — Moretti já trabalha em plano B para quando o mecanismo atual chegar ao limite, reconhecendo implicitamente que a normalização das defasagens não é iminente
📌 Leitura do Radar — abertura de semana tensa: as defasagens voltam a piorar simultaneamente com a escalada mais grave do conflito desde julho — o ataque a Larak e a ameaça a Kharg elevam o risco de uma disrupção mais duradoura na oferta. O IGP-M em deflação é o único contrapeso positivo desta edição, mas concentrado na cadeia de produção, não nos combustíveis diretamente afetados pelo conflito.
Seleção do Dia
Clipping de Notícias
As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.
01
EUA / Irã / LarakGeopolítica — Ataque Reconhecido
EUA atacam lançadores do Irã em Larak — primeiro ataque reconhecido desde o fim de julho
Forças americanas atingiram dois lançadores iranianos na ilha de Larak, em Ormuz, após integrantes do CGRI serem flagrados se preparando para lançar foguetes com minas marítimas. É o primeiro ataque reconhecido publicamente pelos EUA contra posições iranianas desde o fim de julho, segundo a AP. Trump ampliou as ameaças militares à noite para a ilha de Kharg, principal terminal de exportação de petróleo do Irã.
Contexto: mirar Kharg, e não apenas alvos militares secundários, eleva o risco de uma disrupção mais duradoura na oferta global de petróleo — é uma escalada qualitativamente diferente, que explica a reação forte do Brent, disparando mais de 3,5% na abertura da semana.
02
Warsh / Jackson Hole / FedPolítica Monetária Global
Warsh estreia com discurso duro em Jackson Hole — mercado passa a precificar alta de juros em setembro
O presidente do Fed adotou tom mais hawkish do que o esperado em sua primeira fala como membro votante permanente, dizendo que o foco neste momento é “segurar preços”. O mercado reagiu retomando apostas de alta de juros na próxima reunião do Fed, pressionando os Treasuries e as bolsas globais na sexta-feira.
Contexto: a estreia hawkish de Warsh contraria expectativas de que ele poderia adotar postura mais dovish — o mercado agora precisa recalibrar suas apostas para setembro, com implicações diretas sobre o diferencial de juros e o fluxo para emergentes como o Brasil.
03
Ibovespa / Resiliência / SemanaMercado Doméstico — Resiliência
Ibovespa emenda 8ª sessão seguida de alta — semana fecha com ganho de 2,71%
O índice fechou a sexta-feira em alta de 0,30%, aos 175.665 pontos, apesar do tom hawkish de Warsh ter pressionado a bolsa pela manhã. Na semana, o ganho acumulado chegou a 2,71%. O dólar chegou a ultrapassar R$ 5,23 intradia, mas fechou com alta mais modesta de 0,66%, a R$ 5,1959.
Contexto: a capacidade do Ibovespa de digerir simultaneamente um Fed mais hawkish e uma nova escalada geopolítica sem reverter a sequência de altas é um sinal de resiliência que contrasta fortemente com o padrão de fragilidade extrema visto em agosto.
04
Irã / Economia / SançõesImpacto Econômico do Conflito
Líder supremo do Irã pede ao governo que enfrente dificuldades — comércio exterior encolheu um terço
Mojtaba Khamenei pediu ao governo que enfrentasse as dificuldades econômicas do país, enquanto o presidente Pezeshkian afirmou que o comércio exterior iraniano encolheu um terço devido a sanções e ao bloqueio americanos — primeiro reconhecimento explícito do impacto econômico da guerra pelas lideranças do país.
Contexto: o reconhecimento público de dificuldades econômicas por parte da liderança iraniana é incomum e sugere que a pressão de Washington está de fato surtindo efeito internamente — um dado que pode ser relevante para calibrar expectativas sobre a disposição do Irã de negociar nos próximos meses.
05
EUA / Venezuela / PetróleoEnergia Global
EUA e Venezuela detalham acordo para extrair 65 bilhões de barris de petróleo em 15 anos
Os dois países começaram a divulgar mais detalhes de um pacto energético de grande escala na sexta-feira, com potencial de extração de 65 bilhões de barris de petróleo venezuelano ao longo de 15 anos — um dos maiores acordos energéticos bilaterais anunciados recentemente.
Contexto: o timing do acordo, em meio à escalada no Oriente Médio, sugere que os EUA estão ativamente buscando fontes alternativas de petróleo para reduzir a dependência de uma região cada vez mais instável — um movimento estratégico de diversificação de oferta de médio-longo prazo.
Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.
Deixe uma resposta
Quer participar da discussão?Fique à vontade para contribuir!