Morning Call — 7 de Agosto
Assessoria de Investimentos Private
Morning Call
Análise diária de mercado
Ibovespa−1,23% 175.546 pts
Dólar−0,41% R$ 5,1070
S&P Fut.+0,10%
Bitcoin+0,36% US$ 64.609
Dólar−0,41% R$ 5,1070
S&P Fut.+0,10%
Bitcoin+0,36% US$ 64.609
Sexta-feira decisiva com o payroll de julho dos EUA ainda pela manhã. O Irã acusou Trump de fazer “diplomacia de teatro” — Teerã nega negociações em andamento, dias depois de Trump dizer que os contornos de um acordo já estavam definidos. A Petrobras reportou lucro recorde de R$ 52,4 bilhões no 2T, alta de 96,8% na comparação anual. China surpreendeu com exportações +23,9% em julho, mesmo sob tensão comercial crescente com os EUA.
Internacional
Panorama Global
🎭 Irã acusa Trump de “diplomacia de teatro” — versões seguem conflitantes sobre as negociações: o presidente do Parlamento iraniano, Ghalibaf, negociador-chefe do país, acusou Trump de encenação, dias depois de o presidente americano cancelar ataques planejados e afirmar que os contornos de um acordo já haviam sido definidos com Teerã. Autoridades iranianas negam a existência de conversas em andamento. Pelo plano preliminar do Irã para Ormuz, embarcações dos EUA e de Israel ficariam proibidas de cruzar a via.
S&P 500▲0,10%Futuro
Nasdaq▲0,32%Futuro
Brent▼0,15%US$ 82,37 — Ormuz em dúvida
Ouro▲1,56%US$ 4.366 — nova máxima
- EUA impõem tarifa de 15% sobre polissilício chinês — matéria-prima para painéis solares e chips, com preço mínimo de importação em vigor a partir de 4 de dezembro. Empresas que investirem em produção doméstica recebem incentivos do governo
- China exporta +23,9% em julho (vs. +27% em junho) — desaceleração, mas acima da projeção de +22% do mercado. Resultado impulsionado pela demanda global por produtos de inteligência artificial
- Alemanha: produção industrial surpreende com alta de 0,2% em junho — maior economia da Europa segue se esquivando dos impactos mais severos do conflito no Oriente Médio, apesar do superávit comercial encolher com importações da China +9,1%
Mercado Doméstico
Brasil
Ibovespa (qui)▼1,23%175.546 pts
Dólar (qui)▼0,41%R$ 5,1070
Defasagem gas.−24%Abicom · 06/08 — estável
Defasagem diesel−56%Abicom · 06/08 — leve piora
⚖️ “Guerra fria” entre Durigan e Moretti sobre o ajuste fiscal — e EUA ameaçam escalar crise contra o Brasil: o mercado observa caminhos distintos apontados por Durigan e Moretti para o ajuste fiscal, segundo o Estadão. Simultaneamente, diplomatas americanos teriam avisado empresários que os EUA podem escalar a crise contra o Brasil — desdobramento preocupante após a revogação do visto da embaixadora. Durigan nega “inércia” do governo para salvar o BRB e cobra plano de recuperação “crível”.
- Copom em modo “data dependent” alimenta aposta em Selic mais baixa — mercado lê o comunicado neutro como sinal de que o BC está confortável para continuar cortando se os dados colaborarem
- Durigan diz que aumento da dívida decorre dos juros, não dos gastos — tentativa de reposicionar a narrativa fiscal em meio às críticas sobre a trajetória da dívida pública acima de R$ 10 tri
- Governo negocia medidas em favor do etanol em projeto para reduzir tributo sobre combustíveis em 2026 — contrapõe as ameaças ao etanol a 32% vindas do TCU e da Câmara
Corporativo
Empresas em Destaque
- Petrobras (PETR3/4): lucro líquido de R$ 52,4 bilhões no 2T26, alta de 96,8% na comparação anual — impulsionado pela alta do petróleo e da produção recorde. Receita de vendas de R$ 169,5 bilhões (+42,3%) e Ebitda ajustado de R$ 93,8 bilhões (+79,6%).
- Neoenergia Brasília: anunciou plano de investimentos de R$ 3,1 bilhões entre 2026 e 2030 para expansão e modernização da rede no DF — inclui 5 novas subestações e 132 km de linhas de alta tensão.
Research BTG Pactual
Análise do Dia
Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual
Baseado no Research BTG Pactual
A semana termina com um contraste que resume bem o momento: a Petrobras reportando o melhor trimestre em anos, com lucro de R$ 52,4 bilhões, enquanto o Irã acusa Trump de encenação diplomática e o acordo sobre Ormuz segue tão distante quanto parecia próximo há poucos dias. O payroll de hoje é o evento mais aguardado da manhã — um dado forte reforça a tese de Fed hawkish (Kashkari e outros já sinalizando alta em setembro), o que pressiona o diferencial de juros justamente quando o Copom brasileiro está em modo “data dependent” e o mercado aposta em Selic ainda mais baixa. Segundo o research do BTG Pactual, o Ibovespa caindo 1,23% ontem reflete essa tensão dupla: incerteza externa sobre os juros americanos somada à “guerra fria” doméstica entre Durigan e Moretti sobre o caminho do ajuste fiscal — e as notícias sobre uma possível escalada da crise diplomática com os EUA não ajudam. As defasagens de combustíveis se estabilizaram (gasolina em −24%, diesel em −56%), mas sem o alívio adicional que se esperava com Ormuz. Para o investidor, o fim de semana chega com mais perguntas abertas do que fechadas: o payroll vai confirmar ou desafiar a hipótese de alta do Fed em setembro? E será que a “diplomacia de teatro” do Irã é retórica de barganha ou sinal de que as negociações realmente fracassaram?
Monitoramento de Preços
Radar de Inflação
Defasagem Gasolina−24%Abicom · 06/08 — estável
Defasagem Diesel▲56%Abicom · 06/08 — leve piora
BrentUS$ 82,37Ormuz em dúvida
Ouro▲4.366Nova máxima histórica
- Gasolina estável em −24% — a leitura da Abicom de ontem confirma o patamar da véspera. Sem novidade definitiva sobre Ormuz, a defasagem se estabilizou no melhor nível do conflito, mas sem avançar mais
- Diesel piora levemente para −56% (de −53%) — o impasse nas negociações e o veto russo à exportação seguem pressionando o produto mais crítico para o Brasil neste momento
- Brent estável perto de US$ 82 — o mercado aguarda clareza sobre o desfecho das negociações EUA-Irã antes de precificar um novo movimento. A “diplomacia de teatro” de Ghalibaf é um sinal de que essa clareza pode demorar
- Ouro atinge nova máxima histórica — US$ 4.366,70 a onça, alta de 1,56%. O metal segue como o termômetro mais confiável de que o mercado não vê o conflito global como resolvido, mesmo com o petróleo relativamente estável
📌 Leitura do Radar — fechamento de semana: as defasagens de combustíveis pararam de melhorar — gasolina estabilizou em −24% e diesel piorou levemente para −56%. O Brent parado em torno de US$ 82 reflete a incerteza sobre Ormuz. O payroll de hoje e o desfecho (ou não) das negociações EUA-Irã são os dois eventos que vão definir se a semana que vem retoma a trajetória de convergência ou se estaciona no patamar atual.
Seleção do Dia
Clipping de Notícias
As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.
01
Petrobras / Resultado 2TCorporativo — Recorde
Petrobras reporta lucro líquido de R$ 52,4 bilhões no 2T26 — alta de 96,8% na comparação anual
A Petrobras registrou lucro líquido de R$ 52,4 bilhões no segundo trimestre, impulsionado pela alta do petróleo e da produção. A receita de vendas somou R$ 169,5 bilhões (+42,3%), enquanto o Ebitda ajustado cresceu 79,6%, para R$ 93,8 bilhões, na mesma base de comparação.
Contexto: o resultado captura o melhor momento do ciclo — petróleo elevado e produção recorde simultaneamente. Para o investidor, o desafio agora é a sustentabilidade: se as negociações EUA-Irã resultarem em acordo e o Brent cair, o próximo trimestre dificilmente repete esse patamar de lucro.
02
Irã / EUA / NegociaçãoGeopolítica — Impasse
Irã acusa Trump de “diplomacia de teatro” — versões seguem conflitantes sobre acordo em Ormuz
O negociador-chefe do Irã, Ghalibaf, acusou Trump de encenação diplomática, dias depois de o presidente americano cancelar ataques planejados e afirmar que os contornos de um acordo já haviam sido definidos. Autoridades iranianas negam a existência de conversas em andamento. Pelo plano preliminar do Irã, embarcações dos EUA e de Israel ficariam proibidas de cruzar Ormuz.
Contexto: a acusação pública de “teatro” é um sinal de deterioração na confiança entre as partes — mais grave que um simples desmentido. Para o petróleo, mantém o prêmio de risco de Ormuz aceso pelo menos até a próxima sinalização concreta de uma das partes.
03
Fiscal / Durigan / MorettiPolítica Econômica Brasil
Mercado vê “guerra fria” entre Durigan e Moretti sobre caminhos distintos para o ajuste fiscal
O Estadão relata que o mercado percebe divergência entre Durigan e Moretti sobre o caminho do ajuste fiscal. Durigan nega “inércia” do governo para salvar o BRB e cobra um plano de recuperação “crível”. Durigan também afirmou que o aumento da dívida pública decorre dos juros, não dos gastos — tentativa de reposicionar a narrativa fiscal.
Contexto: divergências públicas entre membros da equipe econômica em ano eleitoral tendem a ser lidas pelo mercado como sinal de falta de coordenação — o que pode pressionar o prêmio de risco fiscal justamente no momento em que a dívida já está no maior custo em 10 anos.
04
EUA / Brasil / DiplomaciaCrise Diplomática
EUA ameaçam escalar crise contra o Brasil, segundo diplomatas americanos a empresários
Diplomatas americanos teriam avisado empresários que os Estados Unidos podem escalar a crise contra o Brasil, segundo o Estadão. A informação chega dias após a revogação do visto da embaixadora brasileira em Washington — e antes da conversa que Lula sinalizou buscar com Trump na semana que vem.
Contexto: se confirmada, uma escalada adicional dificultaria a tentativa de Lula de desescalar a crise diplomaticamente. Para o mercado, o risco de novas sanções ou restrições comerciais antes das eleições é o principal fator de instabilidade cambial no curto prazo.
05
China / Exportações / ComércioEconomia Global
Exportações chinesas crescem 23,9% em julho, acima da projeção, impulsionadas pela demanda por IA
As exportações da China cresceram 23,9% em julho na comparação anual, desacelerando frente aos 27% de junho, mas superando a projeção de 22% dos economistas. O resultado foi puxado pela demanda global aquecida por produtos ligados à inteligência artificial, mesmo com as novas tensões comerciais com os EUA (incluindo a tarifa sobre polissilício anunciada ontem).
Contexto: a resiliência das exportações chinesas, mesmo sob pressão tarifária crescente, sugere que a demanda global por tecnologia de IA está criando um contrapeso à guerra comercial. Para o Brasil, uma China exportando forte tende a manter a demanda por commodities industriais aquecida.
Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.
Deixe uma resposta
Quer participar da discussão?Fique à vontade para contribuir!