Morning Call — 28 de Agosto | Amare Investimentos

Assessoria de Investimentos Private

Morning Call

Análise diária de mercado

Amare Private Invest | Necton BTG Pactual

Ibovespa+0,31% 175.135 pts
Dólar+0,21% R$ 5,1620
S&P Fut.−0,04%
Bitcoin−0,87% US$ 79.363

O mercado aguarda o discurso de Warsh em Jackson Hole, sua primeira fala como membro votante permanente do FOMC. No Oriente Médio, o chanceler iraniano Araghchi diz que retomar negociações com os EUA não está descartado — mas condicionou a reabertura de Ormuz ao fim de todas as guerras no Oriente Médio. A Espanha teve inflação acelerando para 4,3%, maior nível desde 2023, com o choque de energia do conflito. No Brasil, a Petrobras subiu 3,02% após notícia de que os EUA não têm interesse em retomar os termos do memorando com o Irã.

Internacional

Panorama Global

🎤 Mercado aguarda Warsh em Jackson Hole — primeira fala como membro votante permanente do FOMC: o discurso de hoje será monitorado de perto pelo mercado, que busca sinais sobre as condições em que o Fed estaria disposto a ajustar os juros em setembro, após uma reunião dividida do comitê e dados que mostram desaceleração da inflação e do mercado de trabalho, mas ainda pouco conforto para o banco central.

Brent▼0,40%US$ 89,34

Kospi▼1,79%Coreia do Sul

CAC 40▲0,98%França

Bitcoin▼0,87%US$ 79.363

🗣️ Irã condiciona reabertura de Ormuz ao fim de todas as guerras no Oriente Médio: o chanceler iraniano, Araghchi, disse que um retorno às negociações diplomáticas com os EUA não está descartado, mas elevou a barra ao condicionar a reabertura do estreito ao fim de todos os conflitos em curso na região — não apenas o bilateral com Washington. Após negociações com o Catar ontem sobre uma rota segura de trânsito, Araghchi disse que a retomada das conversas depende de os americanos reconhecerem que “pressão não é uma estratégia eficaz”.

Espanha: inflação acelera para 4,3% (de 3,6%) — acima da expectativa de 4,2%, maior nível desde fevereiro de 2023, impulsionada pelo aumento dos preços de energia após a escalada EUA-Irã
França: PIB do 2T revisado para estabilidade (de +0,2%) — ministro da Economia chama o resultado de “primeiro impacto do verão horrível”, marcado por ondas de calor, seca e incêndios florestais
Confiança da Zona do Euro sobe em agosto (97,1 para 98,4) — resiliência apesar da incerteza persistente sobre a duração do conflito no Oriente Médio; Alemanha mantém desemprego estável em 6,4%

Mercado Doméstico

Brasil

Ibovespa (qui)▲0,31%175.135 pts

Dólar (qui)▲0,21%R$ 5,1620

Defasagem gas.−51%Abicom · 27/08 — piora

Defasagem diesel−78%Abicom · 27/08 — piora

📈 Ibovespa retoma 175 mil pontos com Petrobras e Vale — ação da estatal sobe com notícia de que EUA não têm interesse em retomar memorando com o Irã: o índice avançou 0,31%, aos 175.135 pontos, com as ações preferenciais da Petrobras subindo 3,02%, acompanhando o petróleo, que reagiu à notícia de que os EUA não estariam interessados em retomar os termos do memorando de entendimento firmado com o Irã em junho — um sinal de escalada continuada, não de trégua, que paradoxalmente beneficiou a estatal via preço do petróleo. O dólar fechou em alta de 0,21%, a R$ 5,1620.

💰 CMN reduz para 3% ao ano juros de linhas do Plano Brasil Soberano para minerais críticos: em reunião extraordinária, o Conselho Monetário Nacional cortou as taxas de 8% e 6,5% ao ano (conforme a finalidade) para 3% ao ano, destinadas a investimentos de empresas dos setores industrial e tecnológico na cadeia de minerais críticos e estratégicos — medida que reforça a estratégia brasileira de reduzir a dependência da China no setor.

BC faz leilão de dólares em meio à saída de recursos estrangeiros — intervenção que busca conter a volatilidade cambial num momento de fluxo ainda negativo
Governo tem superávit de R$ 10,8 bi no mês, mas rombo acumulado de R$ 81,3 bi no ano — resultado mensal positivo não reverte o quadro fiscal deficitário acumulado em 2026
Transporte rodoviário tem defasagem de 10,5% no frete com alta do diesel — o setor de logística segue absorvendo parte do custo não repassado do combustível, pressionando margens

Corporativo

Empresas em Destaque

Oncoclínicas (ONCO3): a OPA movida pela gestora americana Centaurus foi ampliada para todos os acionistas da companhia, após o Colegiado da CVM divulgar ata determinando a extensão da operação. A Amec afirmou que a Câmara de Arbitragem da B3 não tem espaço para reformar a decisão administrativa da CVM.
HBR Realty (HBRE3): recebeu proposta da SPX Real Estate para aquisição de fatia em quatro empreendimentos — Mogi Shopping, Suzano Shopping, Patteo Olinda Shopping e o edifício corporativo Lead Corporate Faria Lima — com valor não divulgado e exclusividade concedida para avaliação da transação.

Research BTG Pactual

Análise do Dia

Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual

Araghchi condicionar a reabertura de Ormuz ao fim de “todas as guerras” no Oriente Médio — não apenas o conflito com os EUA — é uma escalada retórica sutil mas significativa: amplia o escopo da negociação para além do bilateral, tornando qualquer solução dependente de múltiplos conflitos regionais simultaneamente, o que reduz drasticamente a probabilidade de uma resolução rápida. A notícia de que os EUA não têm interesse em retomar os termos do memorando de junho reforça essa leitura — ambos os lados parecem estar recalibrando expectativas para um conflito mais longo, não mais curto. Segundo o research do BTG Pactual, é irônico que essa sinalização de escalada tenha beneficiado a Petrobras ontem: o mercado brasileiro de ações, ao contrário do resto do mundo, tem uma correlação positiva direta com o petróleo mais caro via a maior petroleira do país — um lembrete de que “más notícias geopolíticas” nem sempre significam “más notícias para o Ibovespa” no curto prazo. Para o investidor, o discurso de Warsh hoje em Jackson Hole é o evento mais aguardado da sessão — sendo sua primeira fala como membro votante permanente, qualquer sinalização sobre o critério para setembro terá peso redobrado. A combinação de escalada geopolítica sem data para resolução com a incerteza sobre o próximo passo do Fed mantém o mercado em um modo de espera cauteloso, mesmo com o Ibovespa conseguindo, por ora, navegar o cenário com relativa resiliência.

Monitoramento de Preços

Radar de Inflação

Defasagem Diesel−78%Abicom · 27/08 — piora

Defasagem Gasolina−51%Abicom · 27/08 — piora

Inflação Espanha4,3%Maior desde fev/2023

Frete Rodoviário−10,5%Defasagem com alta do diesel

Diesel piora para −78% e gasolina para −51% — reversão da melhora vista no início da semana, refletindo a nova escalada retórica entre Irã e EUA sobre Ormuz
Espanha confirma que o choque de energia do conflito já contaminou a inflação europeia de forma mensurável — a aceleração para 4,3% é diretamente atribuída ao petróleo mais caro desde a escalada EUA-Irã
Transporte rodoviário tem defasagem de 10,5% no frete — o setor de logística brasileiro segue absorvendo parte do custo do diesel não repassado, com potencial de pressionar preços finais de bens transportados
Gás de cozinha na Bahia deve subir R$ 10 em setembro — mais um sinal regional de repasse gradual do choque de combustíveis ao consumidor final, mesmo com o subsídio da gasolina ainda vigente

📌 Leitura do Radar — fechamento de semana: as defasagens voltaram a piorar após a melhora do início da semana, confirmando que a trajetória segue extremamente sensível a qualquer sinalização de escalada no Oriente Médio. A Espanha é o primeiro caso concreto de contaminação inflacionária europeia mensurável pelo choque do petróleo — um alerta de que o problema já não é mais restrito a mercados emergentes como o Brasil.

Seleção do Dia

Clipping de Notícias

As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.

Irã / Ormuz / CondiçõesGeopolítica — Escalada de Escopo

Irã condiciona reabertura de Ormuz ao fim de “todas as guerras” no Oriente Médio

O chanceler iraniano Araghchi disse que um retorno às negociações com os EUA não está descartado, mas condicionou a reabertura do estreito ao fim de todos os conflitos em curso na região. Após negociações com o Catar sobre uma rota segura de trânsito, Araghchi disse que a retomada das conversas depende de os americanos reconhecerem que “pressão não é uma estratégia eficaz”.

Contexto: ampliar a condição para “todas as guerras” da região, e não apenas o conflito EUA-Irã, é uma escalada de escopo que dificulta qualquer solução isolada — vincula a resolução de Ormuz a múltiplos conflitos regionais, reduzindo a probabilidade de um desfecho rápido mesmo que as negociações bilaterais avancem.

Warsh / Jackson Hole / FedPolítica Monetária Global

Mercado aguarda Warsh em Jackson Hole — primeira fala como membro votante permanente do FOMC

O discurso de hoje será o primeiro de Warsh como membro votante permanente do Comitê Federal de Mercado Aberto. O mercado tenta antecipar o critério para uma eventual alta de juros em setembro, após reunião dividida do Fed e dados mostrando desaceleração da inflação e do mercado de trabalho, mas ainda pouco conforto para o banco central.

Contexto: como novo membro votante permanente, qualquer sinalização de Warsh hoje carrega peso institucional redobrado — o mercado vai analisar cada palavra em busca de pistas sobre como ele pretende conduzir sua influência sobre a política monetária americana nos próximos meses.

Petrobras / Ibovespa / CorrelaçãoMercado Doméstico

Ibovespa retoma 175 mil pontos com Petrobras subindo 3,02% em meio à escalada no Oriente Médio

O índice avançou 0,31%, aos 175.135 pontos, com as ações preferenciais da Petrobras subindo 3,02%, acompanhando o petróleo, que reagiu à notícia de que os EUA não estariam interessados em retomar os termos do memorando de junho com o Irã — sinal de escalada continuada que, paradoxalmente, beneficiou a estatal via preço do petróleo.

Contexto: a correlação positiva entre escalada geopolítica e Petrobras é um lembrete de que más notícias no Oriente Médio nem sempre significam más notícias para o Ibovespa no curto prazo — dado o peso da estatal no índice e sua exposição direta ao preço do petróleo.

CMN / Minerais Críticos / CréditoPolítica Industrial Brasil

CMN reduz para 3% juros de linhas do Plano Brasil Soberano para minerais críticos

Em reunião extraordinária, o Conselho Monetário Nacional cortou as taxas de 8% e 6,5% ao ano para 3% ao ano nas linhas de crédito destinadas a investimentos de empresas industriais e tecnológicas na cadeia de minerais críticos e estratégicos.

Contexto: a medida reforça a estratégia brasileira de posicionamento na cadeia de terras raras e minerais críticos, num momento em que EUA e outros países aceleram investimentos para reduzir a dependência da China nesse setor estratégico globalmente.

Espanha / Inflação / EnergiaInflação Europa

Inflação da Espanha acelera para 4,3% — maior nível desde fevereiro de 2023

A inflação anual espanhola acelerou para 4,3% em agosto, ante 3,6% em julho, acima da expectativa de mercado de 4,2% — impulsionada principalmente pelo aumento dos preços de energia após a escalada das tensões entre Estados Unidos e Irã, que elevou as cotações do petróleo bruto.

Contexto: a Espanha é o primeiro caso concreto e mensurável de contaminação inflacionária europeia diretamente atribuída ao choque de petróleo do conflito — um sinal de que o problema já não é mais restrito a mercados emergentes, ampliando a pressão sobre o BCE para reagir.

Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
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Morning Call — 28 de Agosto

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