Morning Call — 10 de Agosto
Assessoria de Investimentos Private
Morning Call
Análise diária de mercado
Ibovespa−1,73% 172.513 pts
Dólar−0,46% R$ 5,0835
S&P Fut.+0,14%
Bitcoin+0,02% US$ 65.165
Dólar−0,46% R$ 5,0835
S&P Fut.+0,14%
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O payroll de julho veio muito abaixo do esperado — corte de 23 mil vagas contra expectativa de +80 mil, leitura claramente dovish para o Fed. No Oriente Médio, o Irã diz estar perto de fechar acordo com Omã sobre rotas em Ormuz, mas mantém condições para negociar com Washington. Houthis atacaram a refinaria de Jazan da Aramco, dois dias após a Arábia Saudita assinar pacto de defesa com Turquia e Paquistão. O Ibovespa fechou a semana em queda de 3,08%.
Internacional
Panorama Global
📉 Payroll de julho decepciona — corte de 23 mil vagas contra expectativa de +80 mil: a revisão negativa conjunta de 103 mil vagas em maio e junho reforça o quadro de desaceleração — a média móvel de 3 meses caiu para cerca de 20 mil e a de 6 meses para 44 mil. A fraqueza se concentrou no setor público (−53 mil), enquanto o privado criou apenas 30 mil postos, também abaixo do consenso. A taxa de desemprego recuou de 4,2% para 4,1%, mas por queda na oferta de mão de obra, não por criação de vagas. Leitura dovish para o Fed — mas analistas alertam que não é suficiente sozinha para tirar a alta de juros da mesa em setembro.
S&P 500▲0,14%Futuro
Nikkei▲2,08%Japão — destaque do dia
Brent▲1,05%US$ 84,43 — Ormuz segue bloqueado
Treasury 10a4,657%↑ leve apesar do payroll fraco
🏭 Houthis atacam refinaria de Jazan da Aramco — Arábia Saudita assina pacto de defesa com Turquia e Paquistão: o grupo alinhado ao Irã reivindicou o ataque; o Ministério de Energia saudita informou que o incêndio foi extinto sem feridos. O ataque ocorreu dois dias depois de a Arábia Saudita assinar pacto de defesa mútua com Turquia e Paquistão — prevendo que um ataque a qualquer um dos três seja tratado como ataque a todos. O bloqueio naval americano a Ormuz já dura mais de cinco meses; o CENTCOM redirecionou 55 embarcações e abordou outras.
- Irã diz estar perto de fechar acordo com Omã sobre novas rotas de navegação em Ormuz — mas mantém condições (compensação financeira, fim de sanções) antes de negociar diretamente com Washington
- Sunrise Energy Metals dispara 16% após garantir financiamento de US$ 400 milhões dos EUA para a primeira mina primária de escândio do mundo — parte do esforço global para reduzir dependência da China em terras raras
- ‘Payroll’ fraco não basta para tirar alta de juros da mesa no Fed — Hassett confirma que Trump conversa com Warsh sobre economia, mas nega intromissão direta nos juros
Mercado Doméstico
Brasil
Ibovespa (sex)▼1,73%172.513 pts · semana −3,08%
Dólar (sex)▼0,46%R$ 5,0835 · semana +0,27%
Defasagem gas.−29%Abicom · 07/08 — melhora
Defasagem diesel−58%Abicom · 07/08 — leve piora
📊 Ibovespa cai 1,73% na sexta e acumula −3,08% na semana — balanços fracos ofuscam payroll dovish: mesmo com o payroll mais fraco que o esperado nos EUA (normalmente positivo para emergentes), o Ibovespa destoou dos demais ativos domésticos, pressionado por balanços corporativos fracos e por rotação global para ações de tecnologia. O volume financeiro somou R$ 21 bilhões no Ibovespa — sem gatilhos capazes de atrair fluxo consistente para a bolsa brasileira.
- BC cria regra para reter operações de criptos acima de US$ 10 mil por 24h — medida cautelar contra fraudes em operações para o exterior ou carteiras autocustodiadas, válida a partir de 1º de janeiro de 2027
- Bancos descartam aval a empréstimo para salvar o BRB sem participação do Tesouro — impasse que se arrasta e amplia o risco de uma solução mais onerosa aos cofres públicos
- Plano de governo de Lula promete manter arcabouço fiscal e controlar inflação — sinalização early de campanha que o mercado vai monitorar de perto diante da “guerra fria” fiscal entre Durigan e Moretti
Corporativo
Empresas em Destaque
- Iguatemi (IGTI11): fechou acordo vinculante para vender participações minoritárias em cinco ativos à gestora TRX por R$ 876,1 milhões — inclui fatias do Iguatemi Alphaville, Ribeirão Preto, São José do Rio Preto, Praia de Belas e I Fashion Outlet Novo Hamburgo.
Research BTG Pactual
Análise do Dia
Contexto de Mercado
Baseado no Research BTG Pactual
Baseado no Research BTG Pactual
O payroll fraco de sexta-feira deveria ter sido uma boa notícia para os ativos brasileiros — juros americanos mais dovish normalmente favorecem o diferencial de taxas e o fluxo para emergentes. Mas o Ibovespa fez o oposto: caiu 1,73% na sexta e fechou a semana com −3,08%, destoando dos demais mercados. A leitura correta é que o problema não é externo — é doméstico: balanços corporativos fracos e a ausência de um catalisador local capaz de atrair fluxo, num momento em que a “guerra fria” fiscal entre Durigan e Moretti e as ameaças de escalada diplomática dos EUA já pesavam sobre o sentimento. No Oriente Médio, o quadro segue de impasse controlado: o Irã sinaliza proximidade de um acordo com Omã sobre as rotas de Ormuz, mas mantém pré-condições para voltar à mesa com Washington, enquanto os houthis atacam a Aramco e a Arábia Saudita busca blindagem via pacto de defesa com Turquia e Paquistão — sinal de que a região se prepara para uma convivência prolongada com a instabilidade, não para uma resolução iminente. Para o investidor, a semana que começa tem dois fios a monitorar: os dados de inflação nos EUA e no Brasil, que vão testar se o payroll fraco realmente muda a trajetória do Fed, e se o Ibovespa consegue achar algum catalisador doméstico que reverta a pior semana em meses — ou se o mercado brasileiro seguirá descolado mesmo com ventos externos mais favoráveis.
Monitoramento de Preços
Radar de Inflação
Defasagem Gasolina▼29%Abicom · 07/08 — melhora vs. −24%
Defasagem Diesel▲58%Abicom · 07/08 — leve piora
BrentUS$ 84,43+1,05% — Ormuz ainda bloqueado
Payroll EUA−23 milDovish para o Fed
- Gasolina melhora para −29% (de −24%) — apesar do Brent subindo, a defasagem melhorou na leitura de sexta-feira, refletindo o comportamento do petróleo nos dias anteriores
- Diesel piora levemente para −58% (de −56%) — o insumo mais crítico para o Brasil segue pressionado pelo bloqueio prolongado de Ormuz e pelo veto russo à exportação
- Brent sobe para US$ 84,43 com bloqueio naval ainda em vigor — o CENTCOM já redirecionou 55 embarcações comerciais e abordou outras para garantir o cumprimento do próprio bloqueio americano, que já dura mais de cinco meses e afeta um quarto do comércio marítimo de petróleo
- Payroll fraco é dovish para o Fed, mas mercado não descarta alta em setembro — o dado isolado não é suficiente para mudar a função de reação, especialmente com o CPI desta semana no radar como próximo teste decisivo
📌 Leitura do Radar — abertura de semana: sinais mistos nos combustíveis (gasolina melhora, diesel piora) refletem um Brent que voltou a subir com o bloqueio de Ormuz sem data para acabar. O payroll fraco nos EUA é o dado mais construtivo da manhã — mas o CPI americano e o IPCA brasileiro desta semana serão os verdadeiros testes de trajetória, tanto para o Fed quanto para o Copom.
Seleção do Dia
Clipping de Notícias
As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.
01
Payroll / Fed / EUAPolítica Monetária — Dado Dovish
Payroll de julho decepciona — corte de 23 mil vagas contra expectativa de +80 mil
O payroll de julho mostrou corte de 23 mil vagas, muito abaixo do consenso de +80 mil, com revisão negativa conjunta de 103 mil vagas em maio e junho. A fraqueza se concentrou no setor público (−53 mil); o privado criou apenas 30 mil postos. A taxa de desemprego caiu para 4,1%, mas por menor oferta de mão de obra, não por criação de vagas.
Contexto: a leitura é claramente dovish, mas analistas avisam que um único dado fraco não tira a hipótese de alta em setembro da mesa — o CPI desta semana será o próximo teste decisivo para a trajetória do Fed.
02
Ormuz / Bloqueio / IrãGeopolítica — Impasse Prolongado
Bloqueio naval dos EUA a Ormuz completa 5 meses — Irã diz estar perto de acordo com Omã, mas mantém condições
O CENTCOM redirecionou 55 embarcações comerciais e abordou outras para garantir o bloqueio que os próprios EUA impõem a Ormuz. O Irã afirmou estar perto de fechar acordo com Omã sobre novas rotas de navegação, mas exige compensação financeira e fim de sanções antes de negociar diretamente com Washington. Mensagens seguem sendo trocadas por intermediários.
Contexto: a rota afeta um quarto do comércio marítimo global de petróleo e um quinto do GNL mundial. Um acordo via Omã sem envolvimento direto de Washington seria uma solução parcial — resolveria a navegação, mas não a tensão bilateral EUA-Irã de fundo.
03
Houthis / Aramco / Arábia SauditaConflito Regional
Houthis atacam refinaria de Jazan da Aramco — Arábia Saudita assina pacto de defesa com Turquia e Paquistão
Os houthis, alinhados ao Irã, reivindicaram o ataque à refinaria de Jazan; o incêndio foi extinto sem feridos, segundo o Ministério de Energia saudita. O ataque ocorreu dois dias após a Arábia Saudita assinar pacto de defesa mútua com Turquia e Paquistão, prevendo que um ataque a qualquer um dos três seja tratado como ataque a todos.
Contexto: o pacto de defesa é o sinal mais concreto de que a Arábia Saudita está se blindando para uma convivência prolongada com a instabilidade regional, não esperando resolução rápida. Para o petróleo, mantém o prêmio de risco geopolítico elevado independentemente do desfecho das negociações EUA-Irã.
04
Ibovespa / Fluxo / BalançosMercado Doméstico
Ibovespa cai 1,73% na sexta e acumula −3,08% na semana — pior desempenho em meses, mesmo com payroll dovish
O Ibovespa destoou dos demais ativos domésticos e recuou 1,73% na sexta, pressionado por balanços corporativos fracos e rotação global para tecnologia — mesmo com o payroll fraco nos EUA, normalmente favorável a emergentes. Volume financeiro de R$ 21 bilhões, sem gatilhos capazes de atrair fluxo consistente.
Contexto: o descolamento do Ibovespa em relação a um cenário externo mais favorável é o sinal mais preocupante da semana — sugere que fatores domésticos (fiscal, balanços, risco diplomático) estão pesando mais que o ambiente global no humor dos investidores locais.
05
Terras Raras / Escândio / EUAMinerais Críticos
Sunrise Energy Metals dispara 16% após garantir US$ 400 milhões dos EUA para mina de escândio
A mineradora australiana Sunrise Energy Metals teve ações disparando até 29% intradia, fechando com alta de mais de 16%, após garantir financiamento de longo prazo de US$ 400 milhões do Departamento de Guerra dos EUA para desenvolver a primeira mina primária de escândio do mundo — parte do esforço para reduzir a dependência da China, que controla quase 70% da mineração global de terras raras.
Contexto: o investimento direto de uma agência de defesa americana em mineração civil é um sinal do quanto a segurança de minerais críticos virou prioridade estratégica. Para o Brasil, com reservas relevantes de terras raras ainda pouco exploradas, é um lembrete do potencial não capturado nesse mercado em rápida reconfiguração geopolítica.
Material exclusivamente informativo. Não constitui recomendação de investimento.
Análises baseadas no Research BTG Pactual.
Para orientações personalizadas, fale com seu assessor.
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