Morning Call — 17 de Julho

• Inflação na zona do euro recua para 2,8% em junho (de 3,2% em maio) — dado que alivia a pressão sobre o BCE e contrasta com o cenário americano ainda tenso. A deflação mensal de 0,1% sugere que o choque do petróleo ainda não se transmitiu completamente ao consumidor europeu
• Fed dividido: Logan (Fed Dallas) defende “juros moderadamente mais altos” para equilibrar as perspectivas de risco; Schmid (Fed Kansas City) mantém foco na inflação como definidor da política monetária. O consenso dovish que o mercado esperava está longe
• Semicondutores prolongam perdas na Europa e Ásia — a fraqueza que havia pressionado o pregão de quinta em Nova York se estende, com impacto sobre Samsung, SK Hynix e toda a cadeia de tecnologia asiática

• Varejo de maio abaixo do esperado — dado de atividade que, somado à inflação de alimentos pesando nas vendas, reforça a percepção de que a política monetária restritiva está desacelerando o consumo
• EUA pediram acordo que limitava investimentos brasileiros em minerais críticos como condição para negociação — o governo recusou (“Obviamente não aceitamos”, disse representante). Revela que o tarifaço tem dimensão geopolítica além da comercial
• Galípolo (BC): argumentos dos EUA contra o Pix são “desculpas para criar lógica para o tarifaço” — o BC entra no debate diplomático com tom mais firme do que o habitual

• Telefônica Brasil (VIVT3): o conselho aprovou JCP de R$ 412,5 milhões líquidos (R$ 0,12908 por ação), com distribuição até 30/04/2027, com base na posição acionária de 27 de julho. Proventos relevantes num momento de aversão a risco — remuneração ao acionista mantida.
• Votorantim Cimentos (VOTO3): investimento de R$ 260 milhões na fábrica de Xambioá (TO), com nova linha de moagem que ampliará a capacidade em 500 mil toneladas/ano a partir de julho de 2028. Expansão em infraestrutura produtiva mesmo em ambiente adverso.

• Ormuz interrompida pela 6ª noite consecutiva — conflito se torna prolongado: a troca diária de ataques entre EUA e Irã evidencia o colapso da trégua de junho. Com 20% do tráfego mundial de petróleo passando por Ormuz, cada noite de ataques adiciona prêmio de risco ao Brent — que segue acima de US$ 84 mesmo com o mercado tentando precificar normalização
• Diesel russo continua fora do mercado — duplo choque de oferta persiste: os ataques ucranianos às refinarias russas mantêm o diesel russo ausente dos mercados internacionais. O Brasil, que utilizava diesel russo como alternativa parcial, enfrenta pressão por dois vetores simultâneos. A defasagem em −59% reflete essa dupla escassez
• “Jabutis” das eólicas podem custar R$ 60 bilhões por ano à conta de luz: a estimativa das empresas de energia é o número mais impactante desta sexta — aprovados em votação-relâmpago, os encargos adicionarão pressão permanente à inflação de energia elétrica a partir de 2027. Somados ao Super El Niño ativo, a conta de luz de 2027 promete ser um dos principais vetores do IPCA
• Preços do diesel, gasolina e etanol recuaram nos postos na 1ª quinzena de julho (Ticket Log) — dado que parece contraditório com as defasagens, mas reflete o efeito da trégua de junho que ainda estava nos postos. Com a reescalada, essa tendência deve reverter nas próximas semanas
• El Niño: primeira onda de tempestades já atingiu o Brasil — o fenômeno saiu da teoria e chegou ao campo. Sul do Brasil com chuvas intensas enquanto Centro-Oeste e Sudeste seguem com seca — padrão típico do El Niño que afeta culturas de verão e o nível dos reservatórios

As 5 notícias com maior impacto para o mercado financeiro desta edição.